Джексон-Хоул: Готов ли Пауэлл удивить рынки?

[Крис Гарднер]

Вчера ФРС снизила базовую ставку на 0,25%, что полностью соответствовало ожиданиям всех участников финансовых рынков. Реакция как доллара США, так и криптовалютного рынка была вызвана, по сути, одним высказыванием Джерома Пауэлла о неопределенности решения по дальнейшему снижению ставки в декабре. Таким образом, глава ФРС, повторив прежние тезисы, вызвал эффект "информационной бомбы" на рынке.

Стоит отметить, что Пауэлл последовательно придерживается единой линии на каждом заседании и выступлении. ФРС принимает решения, основываясь на макроэкономических данных, исключая спонтанные или авансовые действия. Очевидно, что на декабрьском заседании будет проведена очередная оценка макроэкономической статистики (к этому времени, возможно, завершится "шатдаун"), после чего будет принято новое решение по ставке. За исключением "трех голубей Дональда Трампа", никто не давал обещаний о снижении ставки как в октябре, так и в декабре. Однако, рынок, как это часто бывает, ожидал от Пауэлла, по сути, обещаний о дальнейшем смягчении монетарной политики.



Также стоит отметить, что снижение доходности по 10-летним облигациям до 4.10% также отражает эту тенденцию. Однако, умеренное снижение доходности по 30-летним облигациям, которые по-прежнему выше, чем в начале года, свидетельствует о том, что инфляционные риски, связанные с тарифами и стимулирующей фискальной политикой, остаются актуальными. Проще говоря, не стоит ждать больше 2х снижений подряд в этом году.

Как думаете, будет ли ещё снижение ставки до конца года и как на это отреагируют рынки?

Думаю, одно снижение ещё возможно, если инфляция не ускорится и экономика покажет замедление. Но ФРС вряд ли будет спешить – Пауэлл чётко дал понять, что решения будут зависеть от данных. Если рынок труда остынет, тогда шанс на декабрьское снижение появится. В противном случае ставку могут оставить без изменений, чтобы не перегреть рынок активов.

[Добрыня]

Думаю, одно снижение ещё возможно, если инфляция не ускорится и экономика покажет замедление. Но ФРС вряд ли будет спешить – Пауэлл чётко дал понять, что решения будут зависеть от данных. Если рынок труда остынет, тогда шанс на декабрьское снижение появится. В противном случае ставку могут оставить без изменений, чтобы не перегреть рынок активов.

На рынке труда действительно может появится позитивная динамика, ведь из за шатдауна карточки на питание не выдаются, а народу кушать хочется всегда, многие из них будет вынуждены пойти на работу, а часть понятно, начнут беспределить, воровать.
Мне тоже кажется, что Пауэлл может сделать ещё одно снижение, тем более до конца его срока, останется пол года.